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以下为各家券商对美股的最新评级和目标价： 国泰海通维持拼多多（PDD.O）增持评级，目标价198美元： 公司25Q4经营利润增速改善，Temu驱动交易服务收入高增，全球MAU逼近亚马逊。SOTP估值下目标价198美元，对应2026E经调整净利约1256亿元。供应链战略深化构筑生态壁垒，但税负及非经营项目短期拖累净利。 国海证券维持拼多多（PDD.O）买入评级，目标价135美元/ADS： 公司2025Q4营收略超预期但利润承压，主因税收及汇兑损失。管理层重仓供应链，推进“新拼姆”品牌自营模式，加

国泰海通发布研报称，维持中国国航(00753)“增持”评级。2025Q2公司在大航率先扭亏，若公商需求恢复可持续，未来两年盈利中枢上行可期。考虑短期需求波动影响，下调2025-26年归母净利预测至10/60亿元，新增2027年预测151亿元人民币，对应2025-27年EPS0.06/0.35/0.86元人民币。给予2027年10倍PE，对应目标价9.45港元。

国泰海通发布研报称，维持百度集团-W(09888)“增持”评级，上调25至27年各年收入预测至1,307亿、1,385亿及1,492亿元人民币，经调整净利润预测修订至176亿、202亿及298亿元人民币。基于SOTP估价法，调整百度目标价至176港元。