创业板三年：高风险的真实面目

元描述： 深入分析创业板第一批28家上市公司三年来的表现，揭示高风险背后的真实情况，探讨股价破发、净利润增速放缓等问题，并提供专业见解和数据支持，帮助投资者更好地了解创业板市场。

引言： 2009年10月30日，包含特锐德等在内的第一批28家创业板上市公司正式登陆资本市场，宣告着中国资本市场新时代的到来。然而，三年过去了，这批“先行者”交出的成绩单却并不尽如人意。11家公司股价破发，2012年前三季度净利润全体增加仅为5%， “高风险”的标签似乎成了创业板的代名词。到底是什么原因导致了创业板的“落差”？我们又该如何看待创业板的未来？

创业板三年：大浪淘沙

创业板成立之初，以其“高成长、高风险”的特征吸引了众多投资者。然而，三年后的今天，现实却远比想象更加残酷。28家创业板第一批上市公司中，有11家公司股价破发，占比高达39.3%。其中，中元华电破发幅度高达48.2%，令人触目惊心。

破发背后：迷雾重重

除了中元华电，破发幅度超过10%的公司还有乐普医疗、特锐德、新宁物流、宝德股份、神州泰岳、立思辰和鼎汉技能等。这些公司的首发上市保荐人分别是信达证券、广发证券、东吴证券、西部证券、中信证券、国海证券和兴业证券，这些券商在选择项目时，是否缺乏足够的尽职调查和风险控制？

净利润增速乏力：创业板的“成长烦恼”

除了股价破发，创业板公司净利润增速也令人担忧。WIND统计数据显示，除了金亚科技外，其他27家公司均发布了2012年三季报。27家公司前三季度合计完成归属于母公司股东的净利润20.5亿元，同比2011年仅增加了5%，增速远远低于同期上市公司整体水平。

个别企业净利润大幅下滑：警钟长鸣

更令人担忧的是，27家公司中，有10家出现了净利润下滑的情况，占比高达37.0%，其中鼎汉技能最为典型。鼎汉技能三季报显示，该公司前三季度净利润仅为254.9万元，同比大幅下滑了95.99%。相比之下，2009年上市之前，鼎汉技能2006年至2008年的净利润分别达到了1660.17万元、2012.61万元和2281.85万元，其2009年上半年的净利润则达到了2190.15万元。鼎汉技能的“逆袭”无疑为创业板敲响了警钟，提醒投资者理性看待创业板的“成长性”。

创业板：大浪淘沙的必然结果

实际上，第一批28家上市公司的表现，只是整个创业板三年来的一个缩影。WIND统计数据显示，截至2012年10月29日，共有355家企业登陆深圳创业板，占同期境内IPO数量的41.8%。到10月29日收盘，355家创业板上市公司中仍有232家处于破发状况，占比高达65%。同时，实盘配资公司查询354家发布了三季报的创业板公司，前三季度合计完成净利润176.6亿元，同比下滑了5.5%，低于上市公司三季报的整体表现。

投资者应理性看待创业板风险

创业板的“高风险”特性，在上市三年后得到了充分的印证。股价破发、业绩增速放缓乃至下滑，都反映了创业板的投资风险。对于投资者而言，应理性看待创业板的风险，选择适合自身风险承受能力的投资标的。

创业板的未来：机遇与挑战并存

尽管创业板面临着诸多挑战，但其作为资本市场新兴板块的优势仍然存在。随着创业板的不断发展，其监管机制和市场秩序将逐步规范完善，将为投资者带来更多的投资机会。

如何看待创业板的投资机会？

对于投资者而言，如何才能在创业板中找到投资机会？以下几点建议或许可以参考：

1. 选择具有核心竞争力的公司： 企业的长期发展取决于其核心竞争力。投资者应选择具有技术优势、市场份额优势、管理团队优势等核心竞争力的公司。
2. 关注行业发展趋势： 只有顺应行业发展趋势的公司才能取得长期的成功。投资者应关注行业发展趋势，选择具有发展潜力的公司。
3. 关注公司管理层： 优秀的管理层是企业成功的关键。投资者应关注公司管理层的经验、能力和诚信。
4. 注意风险控制： 创业板投资风险较高，投资者应做好风险控制，避免盲目投资。

常见问题解答

Q1: 创业板投资的风险有哪些？

A1: 创业板投资风险主要包括：

• 估值风险： 创业板公司普遍处于高速成长阶段，估值较高，容易出现估值泡沫。
• 业绩风险： 创业板公司经营规模较小，业绩波动较大，容易受到市场环境的影响。
• 流动性风险： 创业板公司流通股数量较少，流动性较差，容易出现价格大幅波动。

Q2: 如何降低创业板投资风险？

A2: 降低创业板投资风险的方法包括：

• 选择优质公司： 选择具有核心竞争力、业绩稳定、管理团队优秀的公司。
• 分散投资： 不要将所有资金都投入到一家公司，要分散投资到不同的公司和行业。
• 设定止损点： 在投资之前，要设定好止损点，当投资出现亏损时及时止损。

Q3: 创业板投资适合哪些投资者？

A3: 创业板投资适合风险承受能力较高的投资者，例如：

• 年轻投资者： 年轻投资者时间成本相对较低，可以承受更大的风险。
• 高净值投资者： 高净值投资者拥有较高的资金实力，可以承担更大的投资风险。

Q4: 创业板的未来发展趋势如何？

A4: 创业板未来发展趋势将受到以下因素的影响：

• 宏观经济环境： 宏观经济环境将对创业板公司发展产生重要影响。
• 行业发展趋势： 行业发展趋势将影响创业板公司未来的发展方向。
• 政策支持： 政府政策将对创业板发展起到重要的引导作用。

Q5: 如何在创业板中找到投资机会？

A5: 在创业板中找到投资机会需要进行深入的分析，包括：

• 行业分析： 分析行业发展趋势，选择具有发展潜力的行业。
• 公司分析： 选择具有核心竞争力、业绩稳定、管理团队优秀的公司。
• 财务分析： 分析公司的财务状况，判断公司的盈利能力和偿债能力。

Q6: 是否应该投资创业板？

A6: 这取决于您的风险承受能力和投资目标。如果您的风险承受能力较低，或者您追求的是稳健的投资回报，那么创业板可能不适合您。但如果您愿意承担更高的风险，并希望获得更高的投资回报，那么创业板可能是不错的选择。

结论

创业板作为资本市场的新兴板块，其发展历程充满着机遇与挑战。未来，创业板将面临更加严格的监管和更激烈的市场竞争。投资者应理性看待创业板的风险，选择适合自身风险承受能力的投资标的。同时，也应该相信，随着创业板的不断发展，其将为投资者带来更多的投资机会。

特别提示： 以上内容僅供參考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

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