教育股的“奇葩”：大地教育的暴涨与真相

元描述： 大地教育，一家港股教育公司，上市后股价暴涨，市盈率高达717倍。然而，其2017财年业绩却惨淡，收入和利润双双下滑。本文深入分析大地教育的暴涨背后的真相，并探讨其未来发展前景。

引言： 在资本市场，总有一些公司能够掀起狂潮，大地教育就是其中之一。这家港股教育公司，上市不到5个月股价就暴涨近2.6倍，领跑港股教育板块。然而，其2017财年的业绩却令人大跌眼镜，收入和利润双双下滑。这究竟是命运使然，还是公司自身的原因？本文将深入分析大地教育的暴涨背后的真相，揭开其华丽外表下隐藏的真实面貌，并探讨其未来发展前景，为投资者提供更清晰的参考。

大地教育的“奇迹”：股价暴涨背后的真相

大地教育的股价在2017年上半年可谓是一路飙升，一度让投资者感叹“涨得脱离了地心引力”。然而，在其华丽的股价表现背后，却隐藏着一些不为人知的秘密。

英国脱欧的阴影：业绩下滑的罪魁祸首？

2017年3月31日，大地教育发布了2017财年全年业绩，收入和利润双双下滑。该公司解释，收入下滑主要是由于成功组织学生升读英国高中的数量减少。作为海外升学顾问机构，大地教育主要为香港本地学生提供升学咨询服务，并组织学生报读海外教育机构提供的升学课程。一直以来，英国都是大地教育最大的市场，该市场的新升学组织佣金也是该集团的主要收入来源。

然而，2016年6月的英国脱欧公投让学生对赴英国留学的稳定性产生担忧，赴英留学的需求也因此受到影响。从大地教育按市场区分的收益数据可以看出，在为其收入贡献较大的市场中（放下新西兰和其他两个收入较小的市场），只有来自英国的收入呈现下滑。

上市开支和汇率波动：业绩下滑的“帮凶”

除了英国脱欧的影响，大地教育的净利润大幅缩水还有其他原因，比如上市开支、雇员福利开支增加以及英镑兑港元价值降低。

2017财年，由于英镑兑港元价值降低，大地教育的汇兑亏损为48.2万。而2016财年，英镑没有大幅价值降低之前，该集团还录得汇兑收益11.2万。此外，该集团的雇员福利开支也较2016财年高出了14.8%。

股权过于集中：潜在的风险因素

除了业绩下滑，大地教育还存在股权过于集中的问题。3月30日，该集团就曾因此受到香港证监会的查询。据大地教育的公告，其控股股东持有13.13亿股股份，占已发行股份75.00%；15名股东合共持有约4.14亿股，相当于已发行股份23.63%；其他股东仅持有约2402万股股份，占已发行股份1.37%。

这意味着，大地教育的控制权集中在少数股东手中，而其他股东的权益相对薄弱。这种股权结构可能会导致公司决策缺乏透明度，甚至出现利益输送等问题，从而对投资者构成潜在的风险。

教育行业的热捧：暴涨的推手

大地教育的暴涨与今年以来教育行业受资金热捧也有关系。再加上大地教育上市时的市值仅不到6亿，在港股市场，小盘股本来就因易炒作，而受资金的偏爱。

蹭热度：股价暴涨的“催化剂”

4月13日，大地教育发布公告称，公司拟透过一切合法方法及途径，包含但不限于互联网，财盛证券在内地开辟海外留学服务业务。这则公告无疑给投资者带来了新的想象空间，也为其股价的暴涨提供了“催化剂”。

4月18日，该公告发布后的第一个交易日，大地教育即暴升54%。地利、人和加上还懂得蹭热度，大地教育的暴涨也就不难理解了。

大地教育的未来：回归价值的必然趋势

在价值投资占主导地位的港股市场，脱离基本面的上涨毕竟有回归价值的一天。大地教育依然需要用业绩来说话。

市场空间有限：竞争激烈

眼下，留给大地教育的市场空间并不是很大。研究机构Ipsos的资料显示，2011年至2014年，香港海外升学顾问公司就成功组织学生入读英国、澳洲或加拿大相关院校所得总收益在逐年下降，随后在2015年急速上升。该机构估计，这一数据在2016年仍会下降，2017年再度缓慢上升，至2020年达2.4亿，但仍无法回到2011年的收益水平。

与此同时，香港的海外升学顾问市场较为集中，前六大海外升学顾问服务供应商共占有80.9%的市场份额。其中，大地教育排名第六，市场占有率约7.6%，较其前一个竞争对手要少2.1个百分点。而且这一市场已处于成熟阶段，要从竞争对手手中争夺市场份额并不是一件容易的事。

内地市场：新的增长点？

如果大地教育真的能够如上述公告所提，扩展内地的海外留学服务业务，或许能够为其业绩找到新的增长点。否则，眼下2017财年的业绩或许仅仅是大地教育业绩下滑的开始。在资金的潮水和话题热度退去之后，其曾经“脱离地心引力”的股价也将回归基本面价值。

常见问题解答

1. 大地教育的股价为什么暴涨？

大地教育的股价暴涨主要受以下因素影响：

• 教育行业热钱涌入： 近年来，教育行业受到了资本市场的热捧，大量资金涌入，推动相关公司股价上涨。
• 小盘股易炒作： 大地教育上市时的市值较小，容易被资金炒作。
• 蹭热度： 大地教育发布了扩展内地海外留学服务业务的公告，成功利用了市场热度。

• 股权集中： 少数股东控制公司，容易操纵股价。

• 大地教育的业绩为什么下滑？

大地教育的业绩下滑主要受以下因素影响：

• 英国脱欧： 英国脱欧导致赴英留学的需求下降，影响了大地教育的收入。
• 上市开支： 上市后，大地教育的上市开支大幅增加，挤压了利润空间。
• 汇率波动： 英镑兑港元价值降低，导致汇兑亏损。

• 雇员福利开支： 雇员福利开支大幅增加，也压缩了利润空间。

• 大地教育的未来发展前景如何？

大地教育的未来发展前景仍存在不确定性，取决于以下因素：

• 内地市场拓展： 如果能成功开拓内地市场，将为其业绩带来新的增长点。
• 竞争加剧： 香港海外升学顾问市场竞争激烈，大地教育能否脱颖而出还有待观察。

• 基本面回归： 在资金潮水和话题热度退去之后，大地教育的股价最终将回归基本面价值。

• 投资者应该如何看待大地教育？

投资者应该理性看待大地教育，不要被其股价的波动所迷惑。在投资之前，应仔细研究公司的基本面，并评估其未来的发展前景。

1. 大地教育的股价会继续上涨吗？

大地教育的股价是否会继续上涨，取决于市场资金的走向、公司未来的发展以及投资者对该公司的预期。目前，其股价已处于高位，未来走势存在较大的不确定性。

1. 大地教育是一家值得投资的公司吗？

投资者应该根据自身的风险偏好和投资目标来判断大地教育是否值得投资。如果追求短期高收益，可以选择投资该股票，但要做好承担风险的准备。如果追求长期稳健收益，建议选择其他投资标的。

结论

大地教育的暴涨，看似是一场奇迹，实则是一场资本游戏。其华丽的股价背后，隐藏着业绩下滑、股权集中、市场竞争激烈等问题。投资者需要保持理性，不要被表面的光鲜所迷惑。在资金的潮水和话题热度退去之后，大地教育最终需要用业绩来说话，才能真正获得投资者的认可。

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