今天盘面突现分裂！

　　截至北京时间两点五十，香港市场跌幅较大。恒指和国企指数跌幅超过2%，恒生科技指数跌幅超过4%，为1月份以来最大跌幅。港股科网股午后持续下挫，微博跌超9%，百度集团跌超5%，京东集团跌超6%，腾讯控股、阿里巴巴均跌超2%。

　　那么，究竟发生了什么？分析人士认为，主要的原因如下：一是昨晚外围市场杀跌，特别是中概股指数跌幅超过3%，对于港股市场有一定影响；其次，近期日本不断放风，要结束量化宽松政策，这对于港股来说，影响会比较大；第三，两会期间，市场对于一些数据和政策的解读亦不一样，因此也引发了分歧。

　　然而，今天午后，A股的表现却堪称强势。两点半过后，市场突然转强，A50更是直接拉升。这又是何缘故？

　　港股杀跌

　　今天，整个市场出现了一个比较奇怪的现象。港股市场大幅杀跌，截至下午两点五十，恒生指数跌幅扩大至2.5%，恒生科技指数跌超4.1%。医药股、科技股、消费股跌幅居前。

　　嘉盛集团资深分析师David Scutt表示， 2月，中国香港股票市场延续由1月低点反弹的升势，主要是得益于一系列支持举措提振市场气氛。就月度同比增长而言，恒生指数和恒生中国企业指数分别上升 6.6% 和 9.3%；追踪在香港上市主要科技公司的恒生科技指数，月度环比上升 14.2%；中国A50指数已经从1月低点累计反弹了13%。海外对冲基金呈现净买入，“国家队”的支持帮助稳定了市场，整体而言高息股仍相对受到青睐。

　　但近期不排除出现获利缓解的情况，尤其是美联储降息预期已经被推迟至6月。近期PCE数据显示美国通胀录得近三年来的最低增速，不过核心PCE环比增长0.4%创一年新高，但2月的ISM制造业PMI大幅低于市场预期。一系列的数据公布后市场的降息押注没有明显改变，仍然预计全年降息80BP左右，最早时间可能在6月。

　　昨晚，外围市场杀跌，特别是中概股指数跌幅超过3%，对于港股市场有一定影响；近期日本方面更是不断放风，要结束量化宽松政策，这对于港股来说，影响会比较大；而两会期间，市场对于一些数据和政策的解读亦不一样，财盛证券因此也引发了分歧。

　　此外，万科近期陷入各种传闻之中，引发市场关注。针对3月11日到期的美元债，有投资者关注万科能否到期偿付。记者3月5日从万科方面获悉，其美元债VNKRLE 5.35 03/11/24（XS1917548247）所有资金已经到位，偿债工作在有序铺排中。午后，万科A股价出现小幅上涨，截至收盘，涨0.53%。

　　A50直线猛拉

　　不过，A50却直线猛拉，涨幅突破1.4%。在此带领之下，上证指数亦于下午两点半之后转强。

　　3月1日，首批10只中证A50ETF全部结束募集。据悉，10只ETF认购总规模接近170亿元。其中，摩根资产管理、平安基金、大成基金、华泰柏瑞基金旗下的中证A50ETF认购金额均超过了20亿元的募集上限，触发比例配售。

　　3月5日，摩根资产管理发布公告，公司旗下摩根中证A50ETF（证券代码：560350）于当天正式成立。数据显示，摩根中证A50ETF顶格募集20亿元，配售比例87.8%，有效认购户数超过1.5万，在今年以来成立的ETF中认购户数居前。

　　今天，我们也可以看到，上证50ETF涨幅亦是非常大。这可能意味着，上述资金正在进入到建仓期，并引发了权重股行情。

　　此外，对于政府工作报告的解读也纷纷出台，其中关键数据是要超出预期的，这可能与外媒的解读并不一样。广发首席经济学家郭磊表示，赤字规模4.06万亿元，比上年年初预算增加1800亿元，这一数字略高于预期的“4万亿元左右”，按4.06万亿的赤字和3%的赤字率对应2024年名义GDP为135.33万亿元，隐含名义GDP增长率7.4%。当然从经验来看两个口径并非完全对应，但从侧面一则反映2024年名义增长回升假设，随着实际增长进一步企稳，则价格中枢和名义增长会有好转；二则也印证了财政“适度加力”的特征，即已尽可能保证了赤字规模。

　　除此之外，广义财政空间还包括专项债3.9万亿元以及1万亿元超长期特别国债。这样算下来今年广义财政的空间就包括“4.06万亿赤字+3.9万亿专项债+1万亿超长期特别国债”，以及去年四季度发行、使用应大部分落在今年的1万亿增发国债；理论上还要再加上类财政工具，如已经累计发行5000亿、支持“三大工程”的PSL。广义财政扩张比较明显，这一点确实是目前阶段经济最需要的。值得注意的是，超长期特别国债的计划是“从今年开始拟连续几年发行”，“专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设”，广义财政的扩张在中期具有一定持续性。

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