信利世界业绩发布会解读：车载、工控、液晶天线成增长新引擎

元描述: 信利世界2018年业绩发布会解读，分析公司收益下降原因及盈利改善情况，重点关注车载、工控和液晶天线等新业务的增长潜力，以及惠州公司扭亏为盈的可能性。

引言: 信利世界(00732)于2019年3月29日在香港举办2018年全年业绩发布会，公司高管出席并对过去一年的成绩进行了详细的阐述。尽管公司收益同比略有下降，但盈利却取得了增长，这得益于公司积极调整产品结构、拓展新兴业务以及惠州工厂的逐步恢复。此次发布会信息量巨大，本文将深入解读信利世界的成绩表现，分析公司未来发展方向，并重点探讨车载、工控和液晶天线等新业务的增长潜力。

信利世界2018年业绩回顾：机遇与挑战并存

2018年，信利世界实现收益约197.62亿港元，同比下降4.7%；毛利约18.86亿港元，同比下降7.6%；公司拥有人应占年度溢利7419万港元，同比增长17.8%；基本每股盈余2.36港仙。

收益下滑的主要原因:

• 中国国内手机出货量下降：受市场整体环境影响，2018年中国国内手机出货量同比下降15.6%。
• 人民币贬值：信利世界超过60%的收益来自中国国内销售，以人民币开具发票，人民币贬值导致港元等值收益受到影响。

盈利改善的主要原因:

• 2017年呆坏账拨备的影响消除：2017年信利世界对特定客户的呆坏账计提了约4.14亿港元的全额拨备，而2018年则未有发生类似事件。
• 政府补贴减少：2017年上半年，信利世界收取了约0.80亿港元的政府补贴，而2018年则未有再次收取。
• 联营公司亏损增加：分占联营公司亏损在2018年有所增加。
• 人民币汇率变化：人民币在2017年升值，而在2018年贬值。

新业务成为业绩增长新引擎

除了传统业务之外，信利世界也在积极拓展新兴业务，例如车载、工控、液晶天线等，这些业务将成为公司未来增长的重要引擎。

车载业务：攻破大尺度，市场份额有望提升

信利世界车载业务主要以小尺度TFT显示屏为主，近年来公司在触控和盖板方面取得了进展，并开始进军大尺度市场。

车载业务增长的利好因素:

• 红草五代线和惠州工厂5代线升级带来的优势：红草五代线为车载业务提供更大的支撑，惠州工厂升级后，产品的竞争力也得到提升。
• 7-15寸产品需求增长：从2019年Q1数据来看，车载7-15寸产品之间的项目及出货量提高。
• 大尺度盖板技术突破：信利世界攻破了大尺度车载盖板技术，将进一步满足客户的需求。

工控业务：依托自产玻璃，竞争力增强

信利世界工控业务近年来取得了快速发展，公司依托惠州4.5代线和红草五代线，以及自产玻璃的优势，将在工控领域拥有更加强大的竞争力。

工控业务增长的利好因素:

• 惠州4.5代线进入收获期: 经过两年的发展，惠州4.5代线已获得客户认可，并进入收获期。
• 自产玻璃比例提升: 信利世界已拥有90%以上的自产玻璃，降低了成本并提升了竞争力。

液晶天线业务：价格优势明显，市场潜力巨大

信利世界液晶天线业务主要面向5G基站和低轨卫星天线公司，产品具有价格优势，市场潜力巨大。

液晶天线业务的优势:

• 价格优势：液晶天线价格仅为传统天线的1/5到1/10。
• 技术成熟：被动式液晶天线已完成测试并正常工作，自动式天线也已开始规划。
• 应用广泛：将来液晶天线可能应用于5G基站、低轨卫星等多个领域。

惠州公司：预计2019年实现盈亏平衡

惠州公司是信利世界的重要生产基地，2017年由于产品质量问题导致亏损，但经过努力，公司良品率已快速上升，预计2019年将实现全年盈亏平衡，甚至可能在一季度就接近这一目标。

惠州公司扭亏为盈的原因:

• 良品率提升：惠州工厂良品率已快速上升，至少位居行业前列。
• 4.5代线升级：升级后的4.5代线提升了产品竞争力，并为公司带来了优势。
• 政府支持：惠州当地政府积极支持公司发展，为公司发展提供了保障。

信利世界未来展望：积极拓展新业务，稳步提升盈利

信利世界管理层表示，公司2019年的收入目标是创历史新高。公司将继续积极拓展车载、工控、液晶天线等新业务，并稳步提升盈利能力。

信利世界未来发展的机遇和挑战:

• 机遇：车载、工控、液晶天线等新兴业务的市场潜力巨大，为公司带来新的增长点。
• 挑战：手机市场竞争激烈，人民币汇率波动以及原材料价格上涨等因素可能会对公司业绩造成一定影响。

信利世界未来发展策略:

• 继续拓展新兴业务：加大对车载、工控、液晶天线等新业务的投入，推动公司实现更快速发展。
• 优化产品结构：提高高端产品的占比，提升产品利润率。
• 提升生产效率：降低生产成本，提升盈利能力。
• 加强技术研发：不断提升产品技术水平，保持市场竞争力。

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信利世界：车载、工控、液晶天线，三驾马车带动业绩增长

信利世界2018年业绩发布会重点解读

信利世界(00732)于2019年3月29日举办了2018年全年业绩发布会，会上公司高管对过去一年的成绩进行了详细的阐述，并展望了未来发展方向。尽管公司收益同比略有下降，但盈利却取得了增长，这得益于公司积极调整产品结构，拓展新兴业务，以及惠州工厂的逐步恢复。

收益下降原因分析

2018年，信利世界实现收益约197.62亿港元，同比下降4.7%。收益下滑的主要原因是：

• 中国手机市场低迷： 2018年中国国内手机出货量同比下降15.6%，市场整体环境不佳，对信利世界传统手机面板业务造成了一定影响。
• 人民币贬值： 信利世界超过60%的收益来自中国国内销售，以人民币开具发票，人民币贬值导致港元等值收益受到影响。

盈利改善的关键因素

尽管收益下降，但信利世界盈利却取得了增长，公司拥有人应占年度溢利7419万港元，同比增长17.8%。盈利改善的主要原因是：

• 呆坏账拨备影响消除： 2017年信利世界对特定客户的呆坏账计提了约4.14亿港元的全额拨备，而2018年则未有发生类似事件，这为公司盈利提升提供了重要的贡献。
• 政府补贴减少： 2017年上半年，信利世界收取了约0.80亿港元的政府补贴，而2018年则未有再次收取，这在一定程度上影响了公司盈利增长。
• 联营公司亏损增加： 分占联营公司亏损在2018年有所增加，这也在一定程度上影响了公司盈利增长。
• 人民币汇率变化： 人民币在2017年升值，而在2018年贬值，这在一定程度上影响了公司盈利增长。

新业务成为业绩增长新引擎

除了传统业务之外，信利世界还在积极拓展新兴业务，例如车载、工控、液晶天线等，这些业务将成为公司未来增长的重要引擎。

车载业务：攻破大尺度，市场份额有望提升

信利世界车载业务主要以小尺度TFT显示屏为主，近年来公司在触控和盖板方面取得了进展，并开始进军大尺度市场。

车载业务增长的利好因素:

• 红草五代线和惠州工厂5代线升级带来的优势： 红草五代线为车载业务提供更大的支撑，惠州工厂升级后，财盛证券产品的竞争力也得到提升。
• 7-15寸产品需求增长： 从2019年Q1数据来看，车载7-15寸产品之间的项目及出货量提高。
• 大尺度盖板技术突破： 信利世界攻破了大尺度车载盖板技术，将进一步满足客户的需求。

工控业务：依托自产玻璃，竞争力增强

信利世界工控业务近年来取得了快速发展，公司依托惠州4.5代线和红草五代线，以及自产玻璃的优势，将在工控领域拥有更加强大的竞争力。

工控业务增长的利好因素:

• **惠州4.5代线进入收获期: ** 经过两年的发展，惠州4.5代线已获得客户认可，并进入收获期。
• **自产玻璃比例提升: ** 信利世界已拥有90%以上的自产玻璃，降低了成本并提升了竞争力。

液晶天线业务：价格优势明显，市场潜力巨大

信利世界液晶天线业务主要面向5G基站和低轨卫星天线公司，产品具有价格优势，市场潜力巨大。

液晶天线业务的优势:

• 价格优势： 液晶天线价格仅为传统天线的1/5到1/10。
• 技术成熟： 被动式液晶天线已完成测试并正常工作，自动式天线也已开始规划。
• 应用广泛： 将来液晶天线可能应用于5G基站、低轨卫星等多个领域。

惠州公司：预计2019年实现盈亏平衡

惠州公司是信利世界的重要生产基地，2017年由于产品质量问题导致亏损，但经过努力，公司良品率已快速上升，预计2019年将实现全年盈亏平衡，甚至可能在一季度就接近这一目标。

惠州公司扭亏为盈的原因:

• 良品率提升： 惠州工厂良品率已快速上升，至少位居行业前列。
• 4.5代线升级： 升级后的4.5代线提升了产品竞争力，并为公司带来了优势。
• 政府支持： 惠州当地政府积极支持公司发展，为公司发展提供了保障。

信利世界未来展望：积极拓展新业务，稳步提升盈利

信利世界管理层表示，公司2019年的收入目标是创历史新高。公司将继续积极拓展车载、工控、液晶天线等新业务，并稳步提升盈利能力。

信利世界未来发展的机遇和挑战:

• 机遇： 车载、工控、液晶天线等新兴业务的市场潜力巨大，为公司带来新的增长点。
• 挑战： 手机市场竞争激烈，人民币汇率波动以及原材料价格上涨等因素可能会对公司业绩造成一定影响。

信利世界未来发展策略:

• 继续拓展新兴业务： 加大对车载、工控、液晶天线等新业务的投入，推动公司实现更快速发展。
• 优化产品结构： 提高高端产品的占比，提升产品利润率。
• 提升生产效率： 降低生产成本，提升盈利能力。
• 加强技术研发： 不断提升产品技术水平，保持市场竞争力。

信利世界：车载、工控、液晶天线，三驾马车带动业绩增长

信利世界通过积极调整产品结构，拓展新兴业务，以及惠州工厂的逐步恢复，在2018年取得了盈利增长。车载、工控、液晶天线等新兴业务将成为公司未来增长的重要引擎，这些业务拥有巨大的市场潜力，并将为信利世界带来新的增长点。未来，信利世界将继续积极拓展新业务，优化产品结构，提升生产效率，加强技术研发，以实现更快速的发展。

信利世界：车载、工控、液晶天线，三驾马车带动业绩增长

信利世界业绩发布会解读：车载、工控、液晶天线，三驾马车带动业绩增长

信利世界 (00732) 于 2019 年 3 月 29 日在香港举办了 2018 年全年业绩发布会，公司高管出席并对过去一年的成绩进行了详细的阐述。尽管公司收益同比略有下降，但盈利却取得了增长，这得益于公司积极调整产品结构，拓展新兴业务，以及惠州工厂的逐步恢复。此次发布会信息量巨大，本文将深入解读信利世界的成绩表现，分析公司未来发展方向，并重点探讨车载、工控和液晶天线等新业务的增长潜力。

信利世界 2018 年业绩回顾：机遇与挑战并存

2018 年，信利世界实现收益约 197.62 亿港元，同比下降 4.7%；毛利约 18.86 亿港元，同比下降 7.6%；公司拥有人应占年度溢利 7419 万港元，同比增长 17.8%；基本每股盈余 2.36 港仙。

收益下滑的主要原因:

• 中国国内手机出货量下降：受市场整体环境影响，2018 年中国国内手机出货量同比下降 15.6%。
• 人民币贬值：信利世界超过 60% 的收益来自中国国内销售，以人民币开具发票，人民币贬值导致港元等值收益受到影响。

盈利改善的主要原因:

• 2017 年呆坏账拨备的影响消除：2017 年信利世界对特定客户的呆坏账计提了约 4.14 亿港元的全额拨备，而 2018 年则未有发生类似事件。
• 政府补贴减少：2017 年上半年，信利世界收取了约 0.80 亿港元的政府补贴，而 2018 年则未有再次收取。
• 联营公司亏损增加：分占联营公司亏损在 2018 年有所增加。
• 人民币汇率变化：人民币在 2017 年升值，而在 2018 年贬值。

新业务成为业绩增长新引擎

除了传统业务之外，信利世界也在积极拓展新兴业务，例如车载、工控、液晶天线等，这些业务将成为公司未来增长的重要引擎。

车载业务：攻破大尺度，市场份额有望提升

信利世界车载业务主要以小尺度 TFT 显示屏为主，近年来公司在触控和盖板方面取得了进展，并开始进军大尺度市场。

车载业务增长的利好因素:

• 红草五代线和惠州工厂 5 代线升级带来的优势：红草五代线为车载业务提供更大的支撑，惠州工厂升级后，产品的竞争力也得到提升。
• 7-15 寸产品需求增长：从 2019 年 Q1 数据来看，车载 7-15 寸产品之间的项目及出货量提高。
• 大尺度盖板技术突破：信利世界攻破了大尺度车载盖板技术，将进一步满足客户的需求。

工控业务：依托自产玻璃，竞争力增强

信利世界工控业务近年来取得了快速发展，公司依托惠州 4.5 代线和红草五代线，以及自产玻璃的优势，将在工控领域拥有更加强大的竞争力。

工控业务增长的利好因素:

• 惠州 4.5 代线进入收获期: 经过两年的发展，惠州 4.5 代线已获得客户认可，并进入收获期。
• 自产玻璃比例提升: 信利世界已拥有 90% 以上的自产玻璃，降低了成本并提升了竞争力。

液晶天线业务：价格优势明显，市场潜力巨大

信利世界液晶天线业务主要面向 5G 基站和低轨卫星天线公司，产品具有价格优势，市场潜力巨大。

液晶天线业务的优势:

• 价格优势：液晶天线价格仅为传统天线的 1/5 到 1/10。
• 技术成熟：被动式液晶天线已完成测试并正常工作，自动式天线也已开始规划。
• 应用广泛：将来液晶天线可能应用于 5G 基站、低轨卫星等多个领域。

惠州公司：预计 2019 年实现盈亏平衡

惠州公司是信利世界的重要生产基地，2017 年由于产品质量问题导致亏损，但经过努力，公司良品率已快速上升，预计 2019 年将实现全年盈亏平衡，甚至可能在一季度就接近这一目标。

惠州公司扭亏为盈的原因:

• 良品率提升：惠州工厂良品率已快速上升，至少位居行业前列。
• 4.5 代线升级：升级后的 4.5 代线提升了产品竞争力，并为公司带来了优势。
• 政府支持：惠州当地政府积极支持公司发展，为公司发展提供了保障。

信利世界未来展望：积极拓展新业务，稳步提升盈利

信利世界管理层表示，公司 2019 年的收入目标是创历史新高。公司将继续积极拓展车载、工控、液晶天线等新业务，并稳步提升盈利能力。

信利世界未来发展的机遇和挑战:

• 机遇：车载、工控、液晶天线等新兴业务的市场潜力巨大，为公司带来新的增长点。
• 挑战：手机市场竞争激烈，人民币汇率波动以及原材料价格上涨等因素可能会对公司业绩造成一定影响。

信利世界未来发展策略:

• 继续拓展新兴业务：加大对车载、工控、液晶天线等新业务的投入

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