当地时间周四（12月18日），欧洲央行行长拉加德表示，在人工智能（AI）投资的推动下，欧元区经济正经历一场结构性转变。她同时强调，在不确定性持续高企的背景下，利率决策仍将完全依赖数据。

　　欧洲央行周四维持三大利率不变连续第四次会议按兵不动，存款利率、主要再融资利率和边际贷款利率分别为2.00%、2.15%、2.40%。

　　在欧洲央行今年最后一次管委会会议结束后发表讲话时，拉加德指出，管委会一致决定维持三大关键利率不变，并称当前货币政策“处于一个良好的位置”。

　　不过，她明确表示，这一评估并不意味着利率将沿着固定或可预测的路径运行。

　　利率：不给前瞻指引，所有选项仍在桌面上

　　拉加德坚决排除了就利率提供前瞻性指引的可能性，并反复强调欧洲央行将坚持“逐次会议决策”的方式。

　　她表示，政策制定者一致认为，“所有政策选项都应保留在桌面上”。

　　在承认当前政策立场合适的同时，拉加德提醒，“良好”并不等同于“静止不变”。

　　欧洲央行小幅上调了2026年的通胀预期，原因是服务业通胀回落速度慢于预期。总体通胀率预计在2025年平均为2.1%，2026年和2027年将低于目标水平，并在2028年回到2.0%。

　　拉加德强调，鉴于其对中期通胀黏性的关键影响，财盛证券工资走势和服务价格仍将受到密切审视。

　　AI成为欧元区增长的关键驱动力

　　新闻发布会上最引人注目的信息之一，是关于经济增长结构的变化。

　　无论是大型企业还是中小企业，投资活动都在增加，而AI在其中扮演着核心角色。相关支出主要集中在算力、通信网络以及软件和数据等无形资产上，而非传统的实体资本。

　　拉加德承认，AI可能在中长期提升生产率，但她也警告，不应过早对其对所谓“中性利率”的影响下结论。

　　她指出，在地缘政治冲击、贸易碎片化和持续不确定性并存的环境下，这类结构性参数仍然难以观测，本次会议中管委会也未就此展开讨论。

　　关于数字欧元与俄罗斯被冻结资产

　　在数字欧元问题上，拉加德表示，欧洲央行已完成相关技术和准备工作，下一步责任已转移至政治机构。

　　该项目旨在打造一种公共数字支付工具，目前正由欧洲理事会和欧洲议会审议。

　　拉加德表示：“我们的目标是确保在数字时代，存在一种能够成为金融体系稳定锚的货币。”她强调，数字欧元更多关乎货币主权，而非为了创新而创新。

　　拉加德还回应了是否应动用被冻结的俄罗斯央行资产来支持乌克兰重建的敏感议题。她表示对欧洲领导人最终找到解决方案有信心，但同时明确了欧洲央行的职责边界。

　　她警告称，任何涉及货币融资的机制都将违反欧盟条约。在其看来，有关被冻结资产用途的决定应由政治领导人作出，而非央行官员。

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